kaiyun|天胶 短期回调压力加大

本文摘要：前期沪胶期货价格回落显著，主力2005合约持续声浪至13000元/吨以上，意味著水平正处于近两年高点。不过，不受基本面数据趋弱影响，加之技术阻力位容许，沪胶短期或在底部区间下限13500元/吨附近遇阻消息传递。 轮胎出口月同比持续下降轮胎开工率焦点松动。

前期沪胶期货价格回落显著，主力2005合约持续声浪至13000元/吨以上，意味著水平正处于近两年高点。不过，不受基本面数据趋弱影响，加之技术阻力位容许，沪胶短期或在底部区间下限13500元/吨附近遇阻消息传递。

轮胎出口月同比持续下降轮胎开工率焦点松动。2019年国内轮胎行业动工状况总体稳定，全钢胎开工率基本保持在73%以上，半钢胎开工率基本保持在68%以上，但开工率运营焦点比起2018年显著上升，不受元旦休假影响，近期开工率一度显著回升，目前有所完全恢复，截至1月10日，全钢胎开工率71.8%，半钢胎开工率70.1%。轮胎产量只得持稳。

截至2019年11月，国内轮胎产量总计超过7.676亿条，同比2018年的7.65亿条保守快速增长0.34%；11月当月轮胎产量为7247万条，同比上升0.21%，自10月倒数两月同比回升。同时，轮胎出口重返弱势。2019年前8个月国内轮胎出口保持快速增长，9月开始重返弱势，11月轮胎出口量降到3941万条，同比上升6%，倒数三个月同比上升，总计同比增长率由8月的5.1%降到11月的2.93%。

终端汽车经销降幅较小2019年国内汽车行业步入寒冬，经销上升显著。根据中汽协近期数据，2019年全年国内汽车产销量分别为2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别上升7.5%和8.2%。其中，乘用车全年经销分别为2136万辆和2144万辆，同比分别上升9.2%和9.6%，商用车全年经销分别为436万辆和432万辆，同比产量快速增长1.9%，但销量上升1.1%。

天胶供应严格进口回升不受东南亚主产区减产及主产国容许出口政策影响，加之国内轮胎消费自身不存在走弱预期，2019年上半年国内天胶进口回升显著。三季度不受国内天胶去库存、胶价走强等因素提振，天胶进口一度完全恢复；四季度天胶进口再度重返弱势，10月进口量仅有为16万吨，同比上升16%，11月进口量为20万吨，网卓新闻网，同比上升26%。截至2019年11月，国内总计进口天胶221万吨，同比上升4.33%，市场需求低迷造成天胶进口上升显著。

期现货库存双双回落2019年6月以来，青岛地区仍然正处于去库阶段，但近期呈现出回落迹象，数据表明，截至2019年11月22日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存超过33.77万吨，月环比下跌15.49%。国内期货库存亦一处回落期，其中，沪胶仓单回落至23.5万吨以上，20号胶期货仓单保持在8366吨。总体来看，国内天胶去库存告一段落，基本面因素趋弱，加之邻近春节，轮胎动工上升，短期沪胶在13500元/吨阻力位附近阻碍消息传递。

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